Финансовые факторы весьма актуальны для фундаментального анализа. Изменения в финансовой или налоговой политике правительства приводят к возникновению изменений в экономике, что отражается на показателях валютных обменных курсов.

Использование учетных ставок без учета реальной экономической ситуации вылилось в осуществление весьма дорогостоящей стратегии.

В то время как политические события происходят в течение определенного времени, кризисы разражаются мгновенно. Почти всегда, по определению, они наступают неожиданно.

Экономическая группа факторов и ее влияние на рынок валют основывается на аксиоме, что любая валюта зависит от экономического развития страны и ее стоимость может регулироваться применением определенных экономических мер. Экономическую группу факторов влияния на рынок можно разбить на следующие составляющие:

• Показатели экономического развития стран;
• Результаты торговых переговоров;
• Результаты заседаний центральных банков;
• Изменения кредитно-денежной политики;
• Заседания «большой восьмерки», экономических или торговых союзов;
• Содержание выступлений управляющих центральных банков, глав правительств, видных экономистов по поводу ситуации на рынке валют, изменения экономической политики, экономической ситуации в стране и их прогнозы;
• Валютные интервенции центральных банков;
• События на сопредельных рынках;
• Спекуляции.

Влияние показателей экономического развития на изменение курса национальной валюты

В нижеследуйщей таблице описывается влияние и степень важности показателей экономического развития на изменение курса национальной валюты, таких как: Дефицит торгового баланса (Trade deficit), Дефицит платежного баланса (Payment deficit), Уровень инфляции, Официальные учетные ставки (репо, ломбардная и т.п.), Валовой национальный продукт (GNP), Валовой внутренний продукт (GDP), Данные по денежной массе (М3, М2, М1, М0), Выборы президента или парламента и других.

При этом, следует понимать, что в отдельных случаях может превалировать численное значение менее важного фактора или группы этих факторов над степенью влияния традиционно более значимого фактора. А значит, строя прогнозы необходимо учитывать всю совокупность показателей экономического развития…

В целях фундаментального анализа различают четыре валютно-географические зоны. В долларовую зону входят страны Америки во главе с США, в стерлинговую зону — Великобритания и ее бывшие колонии. Йеновая зона включает все страны Азии во главе с Японией. Еврозона - это страны Западной, Центральной и частично Восточной Европы во главе с Германией. В таблице показано возможное влияние экономических данных на движение цен валют в примере для долларовой зоны. Зачастую движение цены зависит от текущего состояния экономики и возможного влияния сообщаемых данных на изменение процентной ставки.

При анализе сложившейся ситуации на рынке следует обращать внимание на следующие показатели: 

Стратегические факторы экономической политики

Фундаментальные факторы обладают разными жизненными циклами. Короткий цикл, с длительностью не более суток, характерен для всех неожиданных новостей. Длинным циклом, — от нескольких недель до нескольких лет, обладают все факторы, связанные с общим состоянием национальной и мировой экономики. Это: динамика инфляции, безработицы, процентных ставок и т.п.  

Один из факторов, который уверенно двигает валютные рынки - это процентные ставки. Процентные ставки дают международным инвесторам причину переместить деньги из одной страны в другую в поиске наиболее высокой и наиболее безопасной доходности. В течение многих лет и по сей день, растущие спрэды процентных ставок между странами были в основном фокусе профессиональных инвесторов, но большинство индивидуальных трейдеров упускает из вида, что абсолютное значение процентных ставок не настолько важно - то, что действительно имеет значение, так это ожидания, где процентные ставки повысятся в будущем. Ознакомившись с тем, что же заставляет центральные банки изменять процентные ставки, вы сможете, когда это происходит, прогнозировать их следующие шаги, так же как будущее направление данной валютной пары. В данной статье мы рассмотрим структуру и основной фокус каждого из основных центральных банков и основных игроков в этих банках. Также попытаемся разобраться, как объединить относительную монетарную политику каждого центрального банка, чтобы прогнозировать, куда направлен спрэд процентных ставок между валютами.

Один из принципов фундаментального анализа гласит: покупай слухи, а продавай факты. К слухам можно отнести прогнозы аналитиков, ожидания рынка, а также, собственно слухи. Общая схема работы на ожиданиях и прогнозах может быть таковой: необходимо посмотреть, какие важные события ожидаются на неделе (или в текущем месяце) и чего ждёт от них рынок. Скорее всего, будет подготовка к такому событию. Обычно это вызывает движение валют не более суток (иногда до трёх дней). А перед очень важными новостями валюты вообще могут спокойно стоять на месте, вплоть до сообщения соответствующей новости.

Случайное блуждание курсов и работоспособность технического анализа, безусловно, важны для оценки эффективности финансового рынка. Однако для определения эффективности экономики в целом они, можно сказать, незначительны. Более серьезной проблемой является несоответствие цен фундаментальным факторам в течение длительного времени. Для иллюстрации проблемы можно рассмотреть два наиболее рисковых финансовых рынка – рынок акций и FOREX.

Эрик Найман 

Думаю, многих удивит постановка вопроса, вынесенная в заголовок статьи.

Мы привыкли верить, что американский доллар абсолютно надежен, также как и государственные облигации Казначейства США.

Цель этой статьи – разобраться в прошлом и из него попытаться понять, возможен ли очередной дефолт США, хотя справедливее говорить не о дефолте, а о девальвации американского доллара. Для любой другой страны девальвация национальной валюты обычно сопровождается дефолтом или как минимум задержкой с выплатой по правительственным обязательствам. Однако в случае с США это практически невозможно, так как доллар является мировой резервной валютой и для выплаты своих обязательств ФРС может эмитировать ровно столько денег, сколько нужно. В то же время, девальвация доллара является скрытым дефолтом США, скрытым видимым погашением обязательств, но фактической выплатой по этим обязательствам дисконтированных на величину девальвации денег. Именно по этой причине, когда я говорю дефолт, в первую очередь я подразумеваю значительную девальвацию американского доллара.