В тени промышленно-развитых экономик, интерес к активам развивающихся рынков в последние годы возрос. Хотя эти активы имеют тенденцию быть несколько изменчивыми, их доходность часто того стоит, поскольку фонды, работающие на развивающихся рынках, принесли гораздо более высокие проценты на капитал, нежели традиционные базовые ориентиры.

Если взять за ориентир Индекс S&P 500, то инвестиции на развивающихся рынках показали доходность намного выше и варьировались от 20% до 189%, поскольку менеджеры фондов покупали активы в Гонконге, Сингапуре и Южной Африке. Интерес к развивающимся экономикам также стимулировал спрос на соответствующие валюты: гонконгский доллар, сингапурский доллар и южноафриканский рэнд. Это представляет возможности не только для хеджевых фондов и крупных институциональных спекулянтов, но также и для розничных трейдеров, которые имеют доступ к этим валютам, благодаря брокерам, включающим в свои торговые платформы такие выгодные торговые инструменты.

Валюты развивающихся рынков предлагают множество возможностей, как для начинающих, так и для более искушенных трейдеров. Эти валюты не сильно отличаются по своему поведению от коллег из Большой семерки, обеспечивая хороший потенциал для извлечения прибыли.

Характеристики развивающихся валют
Валютные пары с участием валют развивающихся рынков, хотя и имеют некоторые свои особенности, на первых взгляд их движения подобны колебаниям евро, фунта и японской иены. Подобно другим главным экономикам, развивающиеся рынки реагируют на монетарную политику, а также политические события, включая внешние и внутренние факторы. В результате этого, розничные валютные трейдеры могут фактически применить свой опыт, полученный в торговле основными валютами, к валютным парам развивающихся рынков.

Монетарная политика
Монетарная политика среди развивающихся стран может быть подобной, поскольку их экономики постоянно регулируются похожими решениями центральных банков. Например, аналогии в валютной политике могут быть замечены в Южной Африке и Мексике. Фактически, единственный значимый нюанс между ними заключается в организации торгово-взвешенной системы валютного курса, означающей поддержание устойчивости национальной валюты против корзины валют, принадлежащих самым крупным торговым партнерам страны. Формирование корзины помогает оградить свободно-конвертируемую или управляемо-плавающую валюту от резких спекулятивных колебаний, которые могут нанести ущерб валюте и экономике страны. В Южной Африке, например, Резервный банк Южной Африки очень свободно подходит к этому вопросу, позволяя южноафриканскому рэнду свободно плавать против других основных валют, вроде евро и доллара.

Чтобы защитить валюту от сильных рыночных колебаний, введена торгово-взвешенная корзина. Недавно, Центральный банк значительно ослабил монетарную политику, поскольку процентные ставки оказались в центре внимания рынков. Однако, учитывая соображения потребительских и производственных цен, наряду с общим промышленным производством, Резервный банк Южной Африки имеет тенденцию действовать подобно Федеральной резервной системе США, повышая или снижая процентные ставки при регулировке своей монетарной политики. То же самое относится и к Мексике, где Глава Центрального банка вносит изменения в учетную ставку на ежемесячных заседаниях.

Если сравнить подход к управлению валютным курсом, то политика центрального банка в Сингапуре и Гонконге весьма отличаются. В центральном банке Гонконга применяется практика подобно китайской привязке юаня к доллару США. Начиная с учреждения Монетарной власти Гонконга (МВГ) в 1993 году, основное внимание Центрального банка было направлено на стабилизацию гонконгского доллара наряду с банковским сектором, нежели поддержание стабильности и роста экономики. Таким образом, МВГ поддерживает систему связанного обменного курса, где внутренняя валюта привязана к якорной валюте, обычно британскому фунту или доллару США.

Кроме того, соответствующее значение обменного курса поддерживается эквивалентным курсом с долларом США, чтобы поддержать стабильность валюты. Несколько иная система существует в сингапурской экономике, поскольку сингапурский доллар находится в управляемом плавании, а не торгово-взвешен относительно корзины валют. Включая крупнейших торговых партнеров и конкурентов, конкретный состав корзины валют широко не раскрывается, чтобы поддержать целостность корзины и исключить какое-либо давление и спекулятивные колебания. Однако, согласно широко-распространенным предположениям, она включает избыточный вес евро и доллара США, в то время как в нее также включены китайский юань, малазийский ринггит и японская иена.

Со стороны монетарной политики, Центральный банк Сингапура выпускает дважды в год (в апреле и октября) свой обзор общего состояния экономики. Этот обзор помогает диктовать промежуточное направление в валютной политике, измеряя ширину коридора, который ограничивает общие колебания национальной валюты. В конечном счете, установление таких валютных режимов в обеих экономиках помогло удержать их валюты в относительно узких диапазонах, ограничивая внутри-дневные колебания в пределах 30-50 пунктов, подобно средним колебаниям японской иены.

Диапазоны и изменчивость
Другим важным аспектом является диапазон и изменчивость валют развивающихся рынков. Подобно основным валютам, бывают периоды в течение дня, когда рынок является более ликвидным и более активным. В отношении увеличения объема также можно провести аналогии с основными валютами как, например, британский фунт имеет тенденцию демонстрировать рост объема в начале лондонской сессии и низкие объемы во время азиатских торгов. Точно так же, торговля южноафриканским рэндом активизируется в начале лондонской сессии, достигая диапазона в 2.000 пунктов, но затем затухает при приближении середины американских часов торговли. Для сравнения, гонконгский доллар имеет тенденцию оставаться относительно низко-активным на всех торговых сессиях, поскольку данная валюта, по-видимому, не подвержена массовым спекуляциям. Низкий интерес удерживает валюту в постоянных границах, помогая ограничить диапазон движения до колебаний менее 25-30 пунктов. Знание этих простых нюансов поможет идентифицировать выгодные валюты и их торговые возможности, исходя из индивидуальных предпочтений каждого трейдера.

Торговые возможности
Давайте рассмотрим возможность применения традиционного технического анализа, обычно используемого для торговли основными валютными парами. В нашем примере, мы рассмотрим торговую возможность по южноафриканскому рэнду против доллара США. Обычно, это более волатильная пара, которая ведет себя подобно кросс-курсу британский фунт/швейцарский франк таким образом, это означает более высокие диапазоны и более широкие уровни стоп-ордеров.

Дневной график USD/ZAR. Развитие сильного восходящего тренда.

- выявление восходящего тренда. В начале года, мы видим рост доллара США, поскольку трейдеры оценивают предыдущее укрепление южноафриканского рэнда как несколько чрезмерное, и пара находит основную поддержку на уровне 6.0000. Повысившись в течение шести месяцев более чем на 15.000 пунктов, доллар достиг долгосрочного сопротивления на уровне 7.5715. Учитывая, что настроение по доллару все еще оставалось позитивным в течение этого периода стабилизации ставок Федерального Резерва, трейдеры стремящиеся к более долгосрочной прибыли, вероятно, искали возможности для повторной инициации покупок на откате.

Дневной график USD/ZAR. Консолидация перед продолжением тренда.

- применение технических уровней. На графике ниже применен осциллятор Стохастик и уровни восстановления Фибоначчи, чтобы выделить возможности входа на дневном временном масштабе. В результате этого видно, что хорошая торговая возможность представляется, когда цена консолидируется на 50%-ом уровне Фибоначчи в мае июле 2006 года на отметке 6.7457. Подтверждение восходящего тренда получено, благодаря формированию "золотого креста" на Стохастике.

- более детальный анализ. Оценивая более пристально ценовое действие, трейдер также мог обратить внимание на канал, который сформировался, благодаря дополнительной поддержке, возникшей от нижней трендовой линии. Учитывая, что "золотой крест" почти завершен, вход в этом месте предполагал бы сильный отскок от уровня Фибоначчи. В данном случае, трейдер мог бы удачно разместить вход выше максимума первой свечи, показывающий разворот нисходящего тренда в точке A (см. диаграмму ниже).

Дневной график USD/ZAR. Поиск входа в длинную позицию.

- размещение входа. Данная тактика привела бы к размещению входа на 10 пунктов выше уровня 6.8285, подразумевая, что, когда вход будет исполнен, импульс останется достаточно сильным для движения выше. Соответствующий стоп-ордер был бы размещен ниже минимума, поскольку это дает некоторый простор для случайного движения рынка ниже уровня Фибоначчи. В данном случае, это было бы 15 пунктов ниже отметки 6.7035. Хотя, это подразумевает величину стоп-ордера более 100 пунктов, следует учитывать, что курс, как известно, перемещался почти на 2.400 пунктов за одну сессию.

В конечном счете, рынок двигался в длинную сторону до тех пор, пока не наткнулся на значительное сопротивление на уровне 8.0000, поскольку Резервный банк Южной Африки решил вновь поднять процентные ставки, оказав рэнду некоторую поддержку. Тем не менее, наша сделка принесла почти 12.000 пунктов прибыли, показывая соотношение риска к прибыли более чем 1:100, перед тем, как долгосрочный тренд развернулся, отправляя валютный курс вниз.

Заключение
Хотя валюты развивающихся рынков являются относительно неизвестными и несколько отличающимися, они предлагают хорошие торговые возможности как начинающим, так и уже опытным валютным трейдерам. Учитывая, что их рыночные условия весьма схожи с более распространенными валютными парами, трейдеры могут перенести свои знания и опыт, чтобы находить выгодные торговые возможности в царстве развивающихся рынков. Однако, подобно тому, как кросс-курсы сравниваются с основными валютными парами, эти валюты имеют свои особенности, на изучение которых потребуется некоторое время. Не смотря на это, потраченные усилия не пропадут даром, позволяя инвесторам расширить свои горизонты и вступить в мир, ранее доступный лишь крупным институциональным трейдерам.

Дневной график USD/ZAR. Осуществление входа.

Ричард Ли